证券日报：央行连续第 4 个月缩量续做 3 个月期买断式逆回购 业界普遍认为并不代表货币政策转向
央行日前公布 6 月 5 日开展 5000 亿元买断式逆回购操作，期限为 3 个月。由于本月有 8000 亿元 3 个月期买断式逆回购到期，因此 3 个月期买断式逆回购将实现净回笼 3000 亿元。这也是央行连续第 4 个月缩量续做 3 个月期买断式逆回购。同一天，央行公告，根据公开市场业务一级交易商的需求，7 天期逆回购操作量为零。业界普遍认为，中国人民银行近期的“收水”操作，更多属于“削峰填谷”性质，并不代表货币政策转向。东方金诚首席宏观分析师王青表示，逆回购操作量连续两个交易日为零，主要是金融机构缺乏这方面的资金需求。这可能主要源于短期内政府债券发行未持续显著放量，信贷投放处于温和状态，商业银行向中国人民银行的融资需求下降。在出口偏强、物价水平回升，以及部分城市房地产市场回暖等背景下，当前宏观政策保持定力，财政支出、信贷投放都比较温和，这也是当前银行体系流动性偏松的主要原因。这也释放出中国人民银行稳定资金面、避免主要市场利率过度向下偏离政策利率、防范资金空转的信号，有助于稳定市场预期。
央行日前公布 6 月 5 日开展 5000 亿元买断式逆回购操作，期限为 3 个月。由于本月有 8000 亿元 3 个月期买断式逆回购到期，因此 3 个月期买断式逆回购将实现净回笼 3000 亿元。这也是央行连续第 4 个月缩量续做 3 个月期买断式逆回购。同一天，央行公告，根据公开市场业务一级交易商的需求，7 天期逆回购操作量为零。业界普遍认为，中国人民银行近期的“收水”操作，更多属于“削峰填谷”性质，并不代表货币政策转向。东方金诚首席宏观分析师王青表示，逆回购操作量连续两个交易日为零，主要是金融机构缺乏这方面的资金需求。这可能主要源于短期内政府债券发行未持续显著放量，信贷投放处于温和状态，商业银行向中国人民银行的融资需求下降。在出口偏强、物价水平回升，以及部分城市房地产市场回暖等背景下，当前宏观政策保持定力，财政支出、信贷投放都比较温和，这也是当前银行体系流动性偏松的主要原因。这也释放出中国人民银行稳定资金面、避免主要市场利率过度向下偏离政策利率、防范资金空转的信号，有助于稳定市场预期。
