长江证券伍戈：油价或有“顶” 出口比较优势犹存
6 月 11 日，由证券时报社主办、长江证券协办的“逐光而行，聚力共进——2026 中国金长江私募基金发展论坛暨第十一届中国私募基金金长江奖颁奖典礼”在上海举行。长江证券首席经济学家伍戈在论坛上发表了主题演讲。伍戈认为，宏观经济中供给冲击与需求波动相互交织，鉴于多种渠道填补原油供给缺口，及高油价对美国中期选举的反身性影响，油价或是有“顶”的。尽管各界对 AI 科技估值存在争议，但对算力、Token 等需求还停不下来，甚至有非线性增长趋势，然而全球电力等相关供给却是线性的，成本冲击及经济韧性共同推升海外无风险利率，相关资产似重归宏观定价范式，但幅度仍取决于盈利预期与利率的平衡。伍戈表示，尽管国内部分二手房市场现“小阳春”，但居民贷款预示住房、消费等内生动能仍在筑底。与此同时，伍戈认为，我国出口的比较优势犹存。