高盛：市场低估大型科技企业资本开支扩张力度
高盛策略师表示，2027 年人工智能领域资本开支或将大幅超出市场普遍预期。尽管估值存在隐忧，但人工智能基建板块的盈利与股价仍有上行空间。由瑞安・哈蒙德领衔的团队指出，市场共识预测，大型科技企业资本开支增速将从 2026 年的 84%回落至 2027 年的 22%。团队测算，相关资本开支规模或将达到约 1.1 万亿美元。结合企业现金流与信贷能力来看，乐观情景下有望触及 1.4 万亿美元，而市场主流预估仅为 9200 亿美元。策略师称，人工智能基建板块股价已基本随盈利增长完成估值修复，但当前市盈率已处于高位。报告补充，该板块个股中位市盈率升至 26 倍，为 ChatGPT 问世以来最高，估值抬升主要集中在半导体及电力相关标的。