申万宏源策略：百花齐放正在发生，科技短期波动加剧，但中期仍有趋势性机会
申万宏源策略发布研报称，科技短期调整波段，且隐含波动率较高。但中期仍看好 AI 趋势性机会，仍是大波段行情的主战场。继续关注，光通信、PCB、存储、储能、燃机、算电协同。结构百花齐放的方向，我们基于业绩增长 + 合理估值（剔除基数原因后 2026 年 15%增长 + PE 估值 30 倍以内）筛选细分行业，重点方向集中在新消费、出口链 Alpha 和景气周期。另外，非银金融是唯一的“高 ROE，低 PB”一级行业，新一轮市场上行周期到来，非银金融可能不再缺席。