中信证券：城投转型提速 对地方是风险还是机遇
6 月 17 日，中信证券明明团队一份研报指出，2025 年化债工作稳步推进，相关成效持续显现。城投平台有息债务增速维持低位，债务结构持续优化，同时企业回款状况改善，平台经营“造血能力”稳步增强。随着政策更加强调平台转型发展，城投平台股权投资加速，有望成为平台后续发展的重要抓手。但化债推进也对城投原有业务形成一定影响，城投平台存货规模延续调整态势，在建工程规模持续下滑。