中信证券下半年展望：AI+能化构成新的杠铃结构
金十数据 6 月 17 日讯，中信证券发布报告指，全球经济的韧性正面临中东冲突考验，预计下半年的核心特征是“供给冲击、政策约束与投资托底”并存。油价冲击的持续性是决定下半年全球宏观路径的第一变量。对于中国而言，下半年宏观政策的聚焦点或更多转向结构性改革，以“反内卷”和“碳考核”优化供给，以财税改革引导需求。A 股市场方面，AI+能化构成新的杠铃结构。展望下半年，继续站在全球视角去看中国、用 K 型思维替代牛熊思维去看市场、从“建造 AI”到“适应 AI”去看技术。配置上，长期底层逻辑依然是中国优势制造业定价权的重估，最具代表性的行业是新能源、化工、有色、电力设备；进攻端，密切关注国产 AI 的进展，看好国产算力链、云平台。此外，建议继续增配一些低估值品种，重点关注券商、保险。