中金：SOFC 燃料电池系统或有望成为数据中心供电的新解法
金十数据 6 月 18 日讯，中金公司研报指出，2026 年 5 月，Bloom Energy 和 Nebius 达成合作协议，协议对应系统装机容量 328MW，合作期内最高服务费达 26 亿美元。截至 2025 年底，BE 年产能已达 1GW，公司计划在 2026 年底前实现 2GW 的扩产目标，以匹配 AI 数据中心带来的爆发需求。SOFC 燃料电池系统或有望成为数据中心供电的新解法。设备、零部件端建议关注：一、已经切入 BE 等头部主机厂的环节，具体为有隔膜片、磁性器件、电芯连接组件、温度传感器等；二、国产化率较低、技术壁垒较高的抗通缩环节，在 SOFC 规模化降本明显的背景下，以 250 KW SOFC 的 BOP 为例，当年产量从 100 台提升至 1 万台时热回收系统成本从 17%升至 23%，其中核心零部件为换热器，对气密性和耐热循环要求更高，高端设备仍依赖海外；另外像燃烧器大功率产品、高端空气鼓风机（如磁悬浮式）仍主要依赖进口，核心技术有待突破。