国泰海通：维持药明康德“增持”评级，目标价 200.1 元
国泰海通证券研报指出，药明康德推出 10 亿元自有资金 A 股回购用于员工持股计划。公司将持续关注市场及业务动态，在适当时机上调指引。2025 年药明康德业绩亮眼，经营基本面持续向好。各业务板块发展态势良好，化学、测试、生物学业务均实现稳步增长，产能规模持续扩张，多家生产基地顺利通过海外监管检查。依托亮眼的过往业绩与充沛订单储备，公司明确了 2026 年全年经营目标，预计整体营收区间为 513-530 亿元，持续经营业务保持 18%-22%的同比增速，全年计划资本开支 65-75 亿元，经调整自由现金流可达 105-115 亿元。参考可比公司，给予 2026 年归母净利润 30 倍 PE，对应目标价 200.1 元，维持“增持”评级。
国泰海通证券研报指出，药明康德推出 10 亿元自有资金 A 股回购用于员工持股计划。公司将持续关注市场及业务动态，在适当时机上调指引。2025 年药明康德业绩亮眼，经营基本面持续向好。各业务板块发展态势良好，化学、测试、生物学业务均实现稳步增长，产能规模持续扩张，多家生产基地顺利通过海外监管检查。依托亮眼的过往业绩与充沛订单储备，公司明确了 2026 年全年经营目标，预计整体营收区间为 513-530 亿元，持续经营业务保持 18%-22%的同比增速，全年计划资本开支 65-75 亿元，经调整自由现金流可达 105-115 亿元。参考可比公司，给予 2026 年归母净利润 30 倍 PE，对应目标价 200.1 元，维持“增持”评级。
