光大证券：维持格力电器“买入”评级，目标价 54.10 元
光大证券研报指出，格力电器提取基金激励员工，承诺未来两年现金分红不低于 50%，股息率超 10%。第四期计划总金额约 6.28 亿元，资金来自公司提取的专项激励基金属于员工薪酬构成，激励方式开始类似美的和海尔的激励计划，更大程度去激励员工的工作热情。格力电器当前 PB 估值处于底部区间，现金质量优异，高股息彰显红利属性。考虑到家电国补的效果边际递减，预计 26-28 年公司归母净利润 290/300/320 亿元（较前次预测下调 4%/4%/4%），对应 PE 为 7.2、6.9、6.5 倍，维持目标价 54.10 元，“买入”评级。