分析：前期产能缩减，下半年生猪供应或陆续减少
生猪出栏量与 10 个月前的能繁母猪存栏量相关，与 4 个月前的生猪存栏量相关。根据卓创资讯监测，2025 年 9-11 月份中大型样本企业能繁母猪存栏量环比震荡回落，三个月累计跌幅 1.63%。这三个月的能繁母猪对应的生猪出栏时间是 2026 年 7-9 月份，因此从产能情况来看，生猪理论出栏量或逐月递减。从生猪存栏数据来看，由于能繁母猪生产效率的提升，生猪存栏量的变化幅度小于能繁母猪存栏量变化幅度，2026 年 3-5 月份生猪存栏量先微增后微减，三个月累计减幅 1.51%，虽减幅小于能繁母猪存栏量减幅，但仍然处于下滑态势，未来三个月供应或减少。