金价跌回 3 字头、半年回撤 30%，牛市终结还是深度调整？
金十数据 6 月 25 日讯，隔夜，伦敦金现货价格盘中跌破 4000 美元/盎司整数关口，最低触及 3958 美元/盎司，为 2025 年 11 月以来首次，较年初 5598 美元历史高点回撤近 30%。白银跌得更狠，盘中跌穿 60 美元/盎司，较今年 1 月的历史高位已腰斩。从 5600 美元到 4000 美元，不到半年时间，金价重新回到“3 字头”时代，这代表长牛的终结，还是一场深度调整的阵痛？市场分歧正在加剧。星展银行（中国）高级投资策略师邓志坚分析称，金价下跌的核心驱动在于美国通胀引发的加息预期。他表示，通胀数据表面温和，但资本开支上升、债务扩张等尾部风险正在积聚，推动各国央行提前采取防御性加息措施，从而对无息资产黄金形成持续压制。一位贵金属交易人士表示，中东局势仍有反复，美国通胀压力未散，市场对风险资产的担忧也没有消失。按传统逻辑，黄金应该仍有支撑，但至少在这轮行情里，资金优先选择了美元，后续市场焦点在于美国经济放缓信号能否得到验证。