花旗：欧洲冷气机渗透迎上升周期，首推美的集团
花旗发表研报指，欧洲极端高温频率上升，成为当地冷气机渗透率进入多年上升周期的结构性驱动因素。目前欧洲的家庭冷气机渗透率仅约 20%，远低于美国和日本的约 90%。该行在中国家电行业中维持其首选顺序，依次为美的集团、海尔智家及格力电器。该行预期，欧洲广泛的热浪将为美的集团带来正面惊喜，预计其第二季在欧洲的 ToC 暖通空调(HVAC)销售将按年增长 20%以上。同时，该行预期美的 2026 年集团销售额将录得中至高单位数按年增长，且向股东的现金回报(包括股息和股份回购)预计将达到净利润的 100%。该行给予美的集团 H 股目标价为 126.3 港元，评级为“买入”。至于海尔智家，该行指其欧洲平台规模庞大，但其空调业务敞口小于美的。管理层预期海尔 2026 年在欧洲的暖通空调销售将录得双位数按增长。该行给予海尔智家 H 股目标价为 28.9 港元，评级为“买入”。