大和：大幅上调药明康德目标价至 190 港元，列为中国 CXO 行业首选股之一
大和发表研报指，药明康德首季持续经营业务收入同比增长 39.4%，经调整非国际财务报告准则纯利同比上升 71.7%，均超出市场预期及公司指引，主要来自小分子 CDMO 业务的贡献、项目交付数量增加，以及 2025 年首季低基数效应的推动。期内 TIDES 业务新签订单增长约 20%，管理层透露未来数季预期将有更多项目交付。大和维持全年 TIDES 收入增长 40%的指引不变，加上新签订单增长理想，对 2026 年 TIDES 收入交付保持信心，认为首季业绩表现强劲、积存订单持续增长及新订单表现稳健，都增强了对 2026 财年指引潜在上调的信心。大和相信药明康德被列入 1260H 清单并不影响公司近期至中期前景，将今明两年经调整非国际财务报告准则纯利预测上调 13.5%及 21.3%，目标价由 138 港元大幅上调至 190 港元，维持“买入”评级，列为中国 CXO 行业首选股之一。
大和发表研报指，药明康德首季持续经营业务收入同比增长 39.4%，经调整非国际财务报告准则纯利同比上升 71.7%，均超出市场预期及公司指引，主要来自小分子 CDMO 业务的贡献、项目交付数量增加，以及 2025 年首季低基数效应的推动。期内 TIDES 业务新签订单增长约 20%，管理层透露未来数季预期将有更多项目交付。大和维持全年 TIDES 收入增长 40%的指引不变，加上新签订单增长理想，对 2026 年 TIDES 收入交付保持信心，认为首季业绩表现强劲、积存订单持续增长及新订单表现稳健，都增强了对 2026 财年指引潜在上调的信心。大和相信药明康德被列入 1260H 清单并不影响公司近期至中期前景，将今明两年经调整非国际财务报告准则纯利预测上调 13.5%及 21.3%，目标价由 138 港元大幅上调至 190 港元，维持“买入”评级，列为中国 CXO 行业首选股之一。
