险资加仓遇上券商力挺 红利低波 ETF 华泰柏瑞（512890）近 5 年回报超 52%
7 月 14 日，市场探底回升，三大股指集体收红，沪指涨 1.36%，创业板指涨 3.43%。受行情提振，红利低波 ETF 华泰柏瑞（512890）上涨 1.15%，报 1.139 元，换手率 2.7%，成交额 9.21 亿元，居同类标的 ETF 首位。资金流向上，红利低波 ETF 华泰柏瑞（512890）长期受资金青睐。近 5 个交易日资金净流入 6.2 亿，近 20 个交易日资金净流入 18.5 亿元，近 60 个交易日资金净流入 47.5 亿元。截至 2026 年 7 月 13 日，该 ETF 流通规模 340.12 亿元。统计显示，截至 2026 年一季度末，保险资金合计重仓持有 A 股 641 只，较 2025 年底净增 24 只，持股数量净增约 42.4 亿股。银行股为增持重点方向。多家头部险企表示，将持续配置低估值、高股息、长期盈利前景良好的权益类品种，积极响应中长期资金入市要求，发挥保险资金“耐心资本”优势，强化绝对收益导向，优化权益持仓结构，增强新会计准则下投资业绩的长期稳定性。国信证券指出，总体来看，短期 A 股阶段性再平衡，但出现风格逆转的可能性不大。往后看，A 股伺机向上趋势仍不改，7 月将是一个重要的观察窗口。结构上，科技成长内部有望向低位扩散，关注医药、金融及资源品等。广发证券认为，红利属于赔率安全垫较厚的资产。6 月股息率升至约 5.2-5.65%，拥挤度降至约-1.5~-1.1 倍标准差，与科技资产的拥挤度极差达到极致。海外下半年流动性总体将会过峰趋紧，红利作为短久期资产，对贴现率上升的敏感度仍较低。顺价从硅基扩散至碳基，红利权重行业（银行、煤炭、电力）的盈利预期边际改善，均处于“顺价扩散”的受益路径上。投资者可将红利低波 ETF 华泰柏瑞（512890）作为底仓配置，无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A 类：007466；C 类：007467；I 类：022678；Y 类：022951）。
7 月 14 日，市场探底回升，三大股指集体收红，沪指涨 1.36%，创业板指涨 3.43%。受行情提振，红利低波 ETF 华泰柏瑞（512890）上涨 1.15%，报 1.139 元，换手率 2.7%，成交额 9.21 亿元，居同类标的 ETF 首位。资金流向上，红利低波 ETF 华泰柏瑞（512890）长期受资金青睐。近 5 个交易日资金净流入 6.2 亿，近 20 个交易日资金净流入 18.5 亿元，近 60 个交易日资金净流入 47.5 亿元。截至 2026 年 7 月 13 日，该 ETF 流通规模 340.12 亿元。统计显示，截至 2026 年一季度末，保险资金合计重仓持有 A 股 641 只，较 2025 年底净增 24 只，持股数量净增约 42.4 亿股。银行股为增持重点方向。多家头部险企表示，将持续配置低估值、高股息、长期盈利前景良好的权益类品种，积极响应中长期资金入市要求，发挥保险资金“耐心资本”优势，强化绝对收益导向，优化权益持仓结构，增强新会计准则下投资业绩的长期稳定性。国信证券指出，总体来看，短期 A 股阶段性再平衡，但出现风格逆转的可能性不大。往后看，A 股伺机向上趋势仍不改，7 月将是一个重要的观察窗口。结构上，科技成长内部有望向低位扩散，关注医药、金融及资源品等。广发证券认为，红利属于赔率安全垫较厚的资产。6 月股息率升至约 5.2-5.65%，拥挤度降至约-1.5~-1.1 倍标准差，与科技资产的拥挤度极差达到极致。海外下半年流动性总体将会过峰趋紧，红利作为短久期资产，对贴现率上升的敏感度仍较低。顺价从硅基扩散至碳基，红利权重行业（银行、煤炭、电力）的盈利预期边际改善，均处于“顺价扩散”的受益路径上。投资者可将红利低波 ETF 华泰柏瑞（512890）作为底仓配置，无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A 类：007466；C 类：007467；I 类：022678；Y 类：022951）。
