里昂降百度美股目标价至 150 美元 削今明两年经调整盈测 18%至 24%
金十数据 7 月 16 日讯，里昂发表研究报告，预期百度(BIDU.O) 2026 年第二季百度核心业务收入按年跌 4.2%至 251 亿元人民币，搜索业务持续受干扰影响下，营销收入料按年跌约 22%。AI 云基础设施收入按年增长 56%至 76 亿元人民币，订阅式收入则从首季 184%按年增速进一步加快。受高利润率线上营销收入下跌及加大模型训练投资的拖累，该行目前估计百度次季核心经调整 EBIT 按年跌 14%至 38 亿元人民币，经调整 EBIT 利润率约 15%。里昂认为百度的 AI 转型之路并不平坦，模型竞争力不足或导致搜索业务进一步放缓，以及云业务缺乏 MaaS 及应用收入，将 2026 及 2027 年经调整纯利预测下调 24%及 18%，对百度美股目标价由 176 美元下调至 150 美元，维持跑赢大市评级。