中信建投黄文涛：硅基延续高景气，内需待政策接力
中信建投黄文涛发布研报称，6 月数据表明，增长斜率有所改善，结构分化尚未扭转。K 型分化加深体现为四个层面：生产强于需求，外需强于内需，高技术强于传统部门，短期融资强于长期融资。近期政策思路与当前矛盾的匹配度提高。政策主线聚焦于提升消费能力，盘活城市存量，建设现代基础设施。城市更新和“六张网”有望托底投资，消费与就业政策则决定内需修复的持续性。其中，高技术制造、现代服务和相关外需继续走强。工业和服务业生产同步加快。6 月制造业 PMI 升至 50.3%。上半年装备制造业和高技术制造业增加值分别增长 9.3%和 13.3%。工业机器人、锂离子电池和 3D 打印设备保持高增，信息通信行业增长 10.7%。同时，出口结构也进一步向技术产品倾斜。机电产品出口增长 20.1%，占出口总额超过六成。硅基生产力仍是产出、利润和外需的主要增量。