东吴证券：国产液冷已由送样验证进入批量交付阶段 2026—2028 年份额提升有望快于行业增长
东吴证券研报称，液冷已从可选散热方案升级为 AI 数据中心的刚性基础设施，Vera Rubin 全面量产标志着行业进入业绩集中释放期。国产液冷已由送样验证进入批量交付阶段，2026—2028 年份额提升有望快于行业增长。国内企业由外围冷源和代工环节逐步进入芯片平台、服务器 ODM 和海外云厂商供应体系。英维克等头部企业已形成覆盖冷板、快接头、Manifold、CDU、机柜、管路和冷源的端到端产品体系，部分产品通过英特尔测试，UQD 系列进入 NVIDIA MGX 生态，说明国产供应商已跨过“只有样品、没有订单”的阶段。国产替代将从 Manifold、管路和部分 CDU 放量，推进至高可靠快接头和冷板进入核心 BOM，最终升级为具备核心部件自制、系统集成和海外服务能力的全球液冷平台。