摩根士丹利：10 年期日债逼近 3%具吸引力，提供良好买入机会
随着日本国债收益率攀升至“令人瞠目”的水平，摩根士丹利认为当前 10 年期日本国债收益率接近 3%提供了良好的买入机会。摩根士丹利全球宏观策略主管 Matthew Hornbach 在接受采访时表示：“如果 10 年期日本国债收益率达到 3%，我肯定会考虑买入。我认为这看起来非常有吸引力。”他指出，若买入名义收益率为 3%的债券，并假设未来 10 年日本基础通胀率接近 1%，那么实际利率将高达 2%。在全球债券市场中，这样的实际收益率具有相当的竞争力，尤其是考虑到日本持续面临的人口老龄化挑战及其对生产率增速的负面影响。近期，由于市场担忧日本央行在加息问题上行动迟缓，以及对日本政府债务可持续性的疑虑，长期日本国债遭到大幅抛售。目前，10 年期日本国债收益率徘徊在 2.80%附近，即本月早些时候触及的近 30 年来最高水平。基于当前的宏观环境，Hornbach 预计日本国债收益率曲线将进一步陡化，并认为 5 年期至 10 年期国债区间目前最具投资价值。