海通国际：维持宁德时代“优于大市”评级，绝对龙头地位稳固
海通国际发表报告指，宁德时代上半年实现营收 2769.17 亿元，同比增长 54.8%；归母净利润 432.84 亿元，同比增长 41.98%。其中次季归母净利润 225.46 亿元，环比增 8%、同比升 36.46%，利润增速呈逐季上升态势。上半年综合毛利率 23.93%，在原材料价格波动及行业竞争加剧背景下仍属稳健。政策层面，锂电池消费税将于 9 月 1 日恢复征收，出口退税将于 2027 年 1 月 1 日完全取消，将利好龙头企业提升竞争优势。考虑到公司 2026 年以来业绩持续增长，绝对龙头地位稳固。随着钠电池等新技术的持续兑现、股份回购彰显管理层信心，给与 2026 年港股目标市盈率 32 倍，该行预计 2026 至 2028 年各年净利润分别 959 亿、1179 亿及 1440 亿元，对应目标总市值 2.65 万亿元，港股目标价为 773 港元，维持“优于大市”评级。