汇研微降宁德时代目标价至 783 港元 近期回调过度维持买入评级
金十数据 7 月 28 日讯，汇丰研究发表报告指出，宁德时代(03750.HK)第二季业绩稳健，大致符合预期，电动车及储能系统出货量分别按年增长 44%及 90%。该行认为，集团上半年产能利用率维持高达 95%，管理层表示部分客户需求仍未被满足，在建产能已达 764 吉瓦时，预期随产能持续提升及下半年季节性需求增强，将推动盈利增长。该行维持对宁德时代 H 股的买入评级，并将 H 股目标价由 790 港元下调至 783 港元。汇丰研究认为，市场对储能系统的忧虑可能已过度反映。根据 SNEResearch 数据，宁德时代首季全球储能电池市占率已由 2025 年首季的 27%升至 30%。该行预期集团将持续受惠于多元化下游业务、区域市场布局、领先技术及垂直整合优势。基于强劲电池需求及潜在市占率提升，该行上调 2026 至 28 年各年收入预测 6%至 10%，但同期毛利率预测则下调 0.9%至 1.3%，2026 年纯利预测下调 2%，2027 及 2028 年纯利预测分别上调 5%及 4%。