中信建投：宁德时代估值处于历史底部区位，予“买入”评级
中信建投证券研报指出，宁德时代出货高增盈利稳健。公司 26H1 实现营收/归母/扣非 2769/433/390 亿元，同比+55%/+42%/+43%；其中 26Q2 实现营收/归母/扣非 1478/225/209 亿元，同比+57%/+36%/+36%，环比+14%/+9%/+16%。量方面，26H1 进入累库周期，旺季来临供不应求提前备货，预计 26H1 产量/销量分别 498/435GWh,分别同比+61%/+61%,其中储能销量占比近 25%；H1 产生库存 63GWh，预计当前合计产成品库存约 250GWh，同比+71%，增量主要在库存商品中，预计公司 H2 产能供不应求下提前生产保障备货。公司公告拟使用 200-400 亿元的资金回购 A 股股份并注销，取中值 300 亿元测算，对应股息率约为 1.6%，若年底继续延续以往的分红节奏股息率将继续超预期。公司估值处于历史底部区位，给予“买入”评级。
中信建投证券研报指出，宁德时代出货高增盈利稳健。公司 26H1 实现营收/归母/扣非 2769/433/390 亿元，同比+55%/+42%/+43%；其中 26Q2 实现营收/归母/扣非 1478/225/209 亿元，同比+57%/+36%/+36%，环比+14%/+9%/+16%。量方面，26H1 进入累库周期，旺季来临供不应求提前备货，预计 26H1 产量/销量分别 498/435GWh,分别同比+61%/+61%,其中储能销量占比近 25%；H1 产生库存 63GWh，预计当前合计产成品库存约 250GWh，同比+71%，增量主要在库存商品中，预计公司 H2 产能供不应求下提前生产保障备货。公司公告拟使用 200-400 亿元的资金回购 A 股股份并注销，取中值 300 亿元测算，对应股息率约为 1.6%，若年底继续延续以往的分红节奏股息率将继续超预期。公司估值处于历史底部区位，给予“买入”评级。
