大和：SK 海力士近期股价调整过度，建议趁低吸纳，目标价降至 300 万韩元
大和发表报告指，SK 海力士第二季收入 79.3 万亿韩元，环比增长 51%、同比增长 257%；经营溢利 60.5 万亿韩元，环比增长 61%、同比增长 557%，均低于该行及市场预期约 7%，主因 DRAM 产品组合欠佳导致销售均价升幅低于预期。管理层对下半年展望正面，预期 DRAM 出货量第三季环比增长约 10%，产品组合持续改善，包括 HBM4 及 1cnm DRAM。报告指，公司管理层因 ADR 相关限制未有提供股东回报具体细节，惟预期 SK 海力士将于下半年公布盈利反弹及额外股东回报计划。公司已与约 10 名客户签订平均五年期的长期供应协议，定价结构有助对冲市场波动及锁定需求能见度。大和认为 SK 海力士近期股价调整过度，建议投资者趁低吸纳，重申“买入”评级，惟因应存储器同业估值下调，将目标市盈率由 9.38 倍下调 20%至 7.5 倍，12 个月目标价由 360 万韩元下调至 300 万韩元。
大和发表报告指，SK 海力士第二季收入 79.3 万亿韩元，环比增长 51%、同比增长 257%；经营溢利 60.5 万亿韩元，环比增长 61%、同比增长 557%，均低于该行及市场预期约 7%，主因 DRAM 产品组合欠佳导致销售均价升幅低于预期。管理层对下半年展望正面，预期 DRAM 出货量第三季环比增长约 10%，产品组合持续改善，包括 HBM4 及 1cnm DRAM。报告指，公司管理层因 ADR 相关限制未有提供股东回报具体细节，惟预期 SK 海力士将于下半年公布盈利反弹及额外股东回报计划。公司已与约 10 名客户签订平均五年期的长期供应协议，定价结构有助对冲市场波动及锁定需求能见度。大和认为 SK 海力士近期股价调整过度，建议投资者趁低吸纳，重申“买入”评级，惟因应存储器同业估值下调，将目标市盈率由 9.38 倍下调 20%至 7.5 倍，12 个月目标价由 360 万韩元下调至 300 万韩元。
