中信建投：7 月通胀水平有所回落，CPI、PPI 同比涨幅均有所收窄
中信建投研报认为，7 月通胀水平有所回落，CPI、PPI 同比涨幅均有所收窄。CPI 方面，汽油价格涨幅回落成为主要影响因素，剔除食品与能源后的核心 CPI 同比增速 0.9%，处于温和增长状态，边际变化较小。PPI 方面，石油、化工相关原材料价格的回落带动 PPI 同比增速放缓，PPI 增速已经过阶段性高点。总的来看，7 月通胀水平的回落仍有较为明显的输入性特点，国际原油价格的回落显著降低了国内通胀压力。市场层面，当前物价数据继续支撑债市中长期偏强的态势，但由于核心 CPI 变化较小，短期内通胀格局未有根本性变化。后续可持续关注核心 CPI 的走势以判断央行增量货币政策的窗口。