摩根士丹利下调腾讯音乐美股目标价至 10.1 美元 竞争前景需更多清晰度
金十数据 8 月 12 日讯，摩根士丹利发表报告，将腾讯音乐(TME.N)目标价由 10.5 美元下调至 10.1 美元，评级维持与大市同步。该行认为，喜马拉雅收购的协同效应，或将在相对漫长的竞争及盈利下调周期中成为一个变数；加速的股份回购虽提供部分下行支撑，但竞争方面需有更清楚的说明。该行下调腾讯音乐 2026 至 2028 年每股盈利预测 3%至 7%，以反映竞争导致会员服务收入转弱。该行认为，现价相当于 2027 年预测市盈率 10 倍、扣除现金后市盈率 6.6 倍属吸引，但估值重评需视乎竞争格局改善。