中金：美国通胀或已进入新的阶段 通胀持续的时间可能相应延长
金十数据 8 月 13 日讯，中金研报称，美国 7 月 CPI 季调后环比上涨 0.1%，同比 3.4%，核心通胀环比 0.2%，同比 2.5%，均符合市场预期。能源价格继续回落，但 8 月以来国际油价重新走高，增加未来能源价格不确定性。核心通胀方面，商品偏强，服务偏弱，尤其是计算机、软件等信息技术产品价格持续上涨，反映 AI 资本开支扩张带来的供需错配正逐步向消费端传导。我们认为，美国通胀或已进入新的阶段，其驱动力正由关税、油价等供给冲击，逐步转向 AI 投资带来的需求扩张，通胀持续的时间可能相应延长。对美联储而言，这份数据缓解了短期加息的压力，但相较于供给推动型通胀，需求拉动型通胀更需要决策者加以关注。
金十数据 8 月 13 日讯，中金研报称，美国 7 月 CPI 季调后环比上涨 0.1%，同比 3.4%，核心通胀环比 0.2%，同比 2.5%，均符合市场预期。能源价格继续回落，但 8 月以来国际油价重新走高，增加未来能源价格不确定性。核心通胀方面，商品偏强，服务偏弱，尤其是计算机、软件等信息技术产品价格持续上涨，反映 AI 资本开支扩张带来的供需错配正逐步向消费端传导。我们认为，美国通胀或已进入新的阶段，其驱动力正由关税、油价等供给冲击，逐步转向 AI 投资带来的需求扩张，通胀持续的时间可能相应延长。对美联储而言，这份数据缓解了短期加息的压力，但相较于供给推动型通胀，需求拉动型通胀更需要决策者加以关注。
