行云科技：公司所有核心长单无集中兑现风险 业绩释放平稳可持续
行云科技 8 月 13 日接受机构调研时表示，公司所有核心长单均采用按月交付、按月回款、逐月确认收入的常态化模式，无集中兑现风险，业绩释放平稳可持续。2026 年下半年，三笔核心订单中 V 客户的首批交付已经完成验收和逐月租金收入确认，其他两个客户的首批交付也预计在 8 月份完成验收并开始确认收入，预计年内也有部分 Token 分成收入，算力板块营收与利润将实现显著环比提升；2027 年所有长单将进入全面稳定结算周期，高毛利算力业务及 Token 分成营收占比持续提升，成为公司核心增长支柱。叠加公司已获批 180.24 亿元综合授信、102.64 亿元落地授信，叠加破产重整募集资金（约 10 亿元）、股权激励增发融资（约 20 亿元）及预留偿债股票（约 5000 万股），未来三年可用自有资金体量较大，充沛资金可完全支撑订单履约与产能扩张，中长期业绩增长确定性较强。