美科技巨头财报“水分”显现：股权投资浮盈成盈利增长主要推手
Alphabet（谷歌母公司）上季度高达 71%的利润来源于“其他收入”，主要得益于其对 SpaceX 和 Anthropic 等初创企业股权投资的重新估值。同样，Amazon（亚马逊）上季度利润中有 66%也来自“其他收入”，核心驱动力是其对 AI 初创公司 Anthropic 的投资收益。分析人士指出，这类因股权价值波动产生的一次性收益，掩盖了企业核心业务的真实盈利能力。对于投资者而言，在科技巨头普遍加大 AI 基础设施投资的背景下，如何从繁杂的财报中剥离非经常性损益，准确甄别核心业务的真实盈利水平，已成为当前市场面临的重要挑战。