野村：降腾讯目标价至 695 港元，激增的 AI 支出应视为战略性利好
野村发表报告指，腾讯激增的人工智能支出应视为战略性利好，维持“买入”评级，目标价由 727 港元降至 695 港元。腾讯次季业绩大致符预期，根据该行计算，期内人工智能相关投资可能超过 1000 亿元，包括 530 亿元的资本开支(同比增长 176%)及额外 510 亿元的预付款以锁定算力资源。该行认为，这笔可观的人工智能投资展现了腾讯致力于构建不可或缺的基础设施，使公司能够与字节跳动和阿里等同行有效竞争。在中国行业供应短缺的情况下，腾讯今年人工智能支出激增表明其有能力成功采购所需的 GPU 资源。正如管理层在 8 月 12 日的业绩电话会议上所指出的，最近锁定的算力资源可轻易通过腾讯云以溢价出租，提供了内置的安全网。