光大期货：地缘溢价一朝回吐，燃料油一度暴跌逾 8%
截至 8 月 19 日当周，新加坡燃料油库存为 1826.9 万桶，周环比减少 195 万桶。低硫方面，由于东西套利窗口关闭，未来几周来自西方市场的到货量减少，短期内合规低硫船燃供应有限。但在地缘情绪面前，基本面的支撑在燃料油高价的背景下显得苍白无力。后市而言，短期燃料油走势或将取决于霍尔木兹海峡局势的下一步演变。若停火协议正式签署、海峡逐步恢复通航，地缘风险溢价大概率继续回吐，燃料油仍有下行空间；但若谈判再度反复、局势重回僵持，前期累积的跌幅也可能快速修复。在消息面极度不稳定的阶段，燃料油的高波动属性或将进一步放大。（光大期货）