多家券商上调宝尊电商盈利预期及目标价，看好经营改善与 AI 提效空间
金十数据 8 月 28 日讯，宝尊电商(BZUN.O)Q2 总净收入同比增长 7%至 27 亿元，非 GAAP 经营利润达 7400 万元。其中，电商业务收入同比增长 5%至 23 亿元，非 GAAP 经营利润达 1.07 亿元，创 2022 年以来二季度最高；品牌管理业务收入同比增长 22%至 4.86 亿元，经营亏损进一步收窄。基于经营改善，公司将 2028 年非 GAAP 经营利润目标由 5.5 亿元上调至 7 亿元。宝尊 Q2 财报公布后，花旗维持“买入”评级，将目标价由 4.50 美元上调至 5.30 美元，并将 2026-2028 年非 GAAP 净利润预测分别上调 36%、40%和 30%；中信里昂将评级升至“跑赢大市”，目标价由 3.2 美元提高至 3.8 美元，同时上调今明两年经调整净利润预测 20%；招银国际维持“买入”，目标价由 3.98 美元升至 4.23 美元，并上调未来三年经营利润预测。券商普遍认为，电商业务盈利能力增强、品牌管理业务持续减亏，以及 AI 和自动化应用带来的效率提升，是宝尊未来盈利增长的重要驱动力。后续 AI 能否由试点走向规模化应用，并转化为可持续、可量化的利润增量，将成为观察其中长期价值的关键。
金十数据 8 月 28 日讯，宝尊电商(BZUN.O)Q2 总净收入同比增长 7%至 27 亿元，非 GAAP 经营利润达 7400 万元。其中，电商业务收入同比增长 5%至 23 亿元，非 GAAP 经营利润达 1.07 亿元，创 2022 年以来二季度最高；品牌管理业务收入同比增长 22%至 4.86 亿元，经营亏损进一步收窄。基于经营改善，公司将 2028 年非 GAAP 经营利润目标由 5.5 亿元上调至 7 亿元。宝尊 Q2 财报公布后，花旗维持“买入”评级，将目标价由 4.50 美元上调至 5.30 美元，并将 2026-2028 年非 GAAP 净利润预测分别上调 36%、40%和 30%；中信里昂将评级升至“跑赢大市”，目标价由 3.2 美元提高至 3.8 美元，同时上调今明两年经调整净利润预测 20%；招银国际维持“买入”，目标价由 3.98 美元升至 4.23 美元，并上调未来三年经营利润预测。券商普遍认为，电商业务盈利能力增强、品牌管理业务持续减亏，以及 AI 和自动化应用带来的效率提升，是宝尊未来盈利增长的重要驱动力。后续 AI 能否由试点走向规模化应用，并转化为可持续、可量化的利润增量，将成为观察其中长期价值的关键。
