申万宏源：推动商品消费扩容升级 促进消费政策全面加码
申万宏源发布研报称，本轮政策覆盖面广、结构性特征显著，重在激活内生需求、推动消费升级，消费板块具备修复基础，重点关注四条主线：第一，大宗耐用品升级链：汽车全产业链、二手车、汽车后市场、智能家居、家电换新。第二，民生刚需赛道：银发经济、婴童消费品，政策持续扩大供给、拓宽渠道，成长确定性较强。第三，高景气升级赛道：AI 硬件、绿色产品、健康消费，对应十万亿级目标，产业与消费政策共振。第四，国潮与线下渠道链：老字号国货、县域零售、下沉市场渠道，受益渠道下沉与城乡商业改造红利。