上半年券商获得公募基金分仓佣金收入合计约 87.24 亿元，相较 2025 年同期的 44.74 亿元接近翻倍。在收入排名前 50 的券商中，49 家实现同比正增长，22 家收入实现翻倍。业内人士认为，规模快速扩张背后，交易活跃度抬升与基金产品扩容构成核心驱动力。在费率改革持续推进的大背景下，卖方研究业务模式正从“通道收费”转向“价值创造”，各家券商也在“内外兼修”中形成自己的打法。（上证报）