申万宏源：维持老铺黄金“买入”评级 目标价 639.25 港元
申万宏源发布研报称，短期来看，金价回升预期带动金饰需求增长，同时公司推展产品与品类延伸，市场反馈良好;长期来看，公司高端黄金奢侈品定位清晰，品牌势能、会员资产与国际化空间仍构成长期成长支撑。该行维持公司 26-28 年经调整净利润预测分别为 64.99/74.52/84.58 亿元。基于公司品牌价值的独特性，参考可比黄金珠宝零售商的 PE，该行给予老铺黄金 2027 年 13 倍调整后 PE，目标价 639.25 港元，维持“买入”评级。