华泰证券：下调兖矿能源 AH 股目标价，下调 2026 至 28 年净利润预测
华泰证券发表报告指，兖矿能源第二季归母净利润环比下降，主要因第一季确认出售鑫泰公司股权带来的 28.43 亿元一次性收益，而扣非口径盈利环比明显改善。整体中期业绩符合该行此前预期，主要受第二季煤炭及煤化工板块量价齐升带动。该行看好下半年煤炭供需偏紧背景下煤价中枢有望维持较高水平，以及油煤比价改善带来的煤化工盈利弹性；同时，优质电力资产注入有望打开长期增长空间。考虑到济三电力电厂机组关停以及资产注入尚未交割、安监趋严及自产煤成本压降不及预期等因素，该行下调兖矿能源 2026 至 2028 年归母净利润预测至 187.91 亿、139.84 亿及 143.74 亿元，分别下调 3%、7%及 9%。该行维持对其“买入”评级，并将 H 股目标价由 22.46 港元下调至 16.02 港元，A 股目标价由 29.64 元下调至 26.78 元。