日元反弹之际 日本散户逆势加码做空
上周日本散户持有约 3.61 万亿日元（合 235 亿美元）的日元净空头头寸，较 8 月有所增加。7 月日元空头押注曾达到 4.41 万亿日元，为 2015 年以来最高水平。日本散户长期以来奉行反向操作策略：日元升值时卖出，贬值时买入。这与外资形成鲜明对比：随着日元飙升，海外投资者正急于解除日元套息交易头寸。对冲基金也在押注日元进一步走强，部分基金甚至预期美元兑日元将在年底前跌破 150。瑞穗银行高级策略师 Masayuki Nakajima 表示：“若日元持续升值，这些散户可能最终被迫平掉美元多头头寸。”这反过来可能因止损抛售美元而进一步放大日元涨势。