刘元春：AI 泡沫不可怕，关键是沉淀为真实生产能力
9 月 9 日，上海财经大学校长刘元春在 2026 Inclusion·外滩大会上指出，经济学界对 AI 能拉动多少增长分歧显著，不同研究测算未来 10 年 AI 对全要素生产率的贡献，从每年 0.07 个百分点到 1.3 个百分点不等，差异源于对 AI 可替代任务的假设不同，不必全信。对于当前 AI 估值泡沫，他认为有泡沫不可怕，关键看泡沫期间形成的算力、数据中心等基础设施能否沉淀为真实生产能力。以互联网泡沫为例，资产价格调整并未阻止技术发展，留下的实体资本仍支撑了后续增长。刘元春认为，判断 AI 投资是否泡沫，不能只看估值，更要看资本积累能否跨过临界点、提升长期产出水平。