大和：苹果秋季产品发表会大致符合预期，维持“跑赢大市”评级
大和发表研报指，苹果今年秋季产品发表会由新任 CEO 特努斯(John Ternus)主持，重点推出可折叠 iPhone Duo，以及 iPhone 18 Pro/Pro Max、Watch Series 12/Ultra 4、Apple Intelligence、Siri 及 AirPods 5。该行认为，发表会整体属正常节奏，大致符合预期，Duo 的推出或令表现略超预期；苹果核心生态系统及客户锁定/忠诚度，继续推动收入及盈利增长。此观点在过去 12 个月获得支持，因估计 iPhone 业务于 2026 财年按年增长约 20%，在艰难的宏观环境下表现出色。该行仍在等待 Siri 更强大的 AI 方案，真正考验将于 9 月 14 日英文 beta 随 iOS 27 推出；苹果目前在 AI 落后，但过去一年即使欠缺重大 AI 驱动仍交出强劲业绩，显示仍有追赶空间。该行维持对苹果的正面看法，维持“跑赢大市”评级，看好其强大生态系及优质产品，并对 Duo 印象深刻；最大忧虑是 2027 财年 iPhone 比较基数将明显转高。