大摩回击“AI 资本开支见顶论” 预计 2028 年 AI 半导体资本开支继续“超车”
摩根士丹利亚太科技团队近日发表了最新研报，回应市场对其美国互联网分析师 Brian Nowak 在《Morgan Stanley AI Guidebook》中预测“2028 年 CSP 资本开支增速降至 12%”后引发的担忧。大摩通过供应链交叉验证得出的核心结论是：2028 年 AI 半导体资本开支，尤其是计算芯片，将继续超过整体 AI 资本开支；2.5D 封装产能仍将增长 50%，基础设施支出趋稳，内存价格温和。