桑坦德银行（Sancorp Santander SA）的分析师们认为，日本政府养老投资基金（GPIF）可能在不正式修改资产配置政策的情况下，抛售高达 620 亿美元的美国国债。若日本央行通过连续加息成功扭转日元弱势，GPIF 可能在未来数月内开始减持外资债券。
GPIF 现行外资债券目标配置为 25%，允许偏离 5 个百分点，因此可将持仓降至 20%而无需政策调整。