中金：通胀粘性支持加息，警惕鹰派信号
据中金，美国 8 月 CPI 季调环比上涨 0.4%（上月 0.1%），同比上涨 3.4%（上月 3.4%）；核心 CPI 环比上涨 0.3%（上月 0.2%），同比上涨 2.4%（上月 2.5%），略高于市场预期。通胀环比反弹主要因能源价格上涨、电信涨价、以及 AI 带来的通胀压力持续存在。中金认为，这份 CPI 报告已经触及美联储的加息门槛，因此预计联储将在 9 月 16 日会议上加息 25 个基点。此外，美联储或下调失业率、上调通胀预测，点阵图或上调 2027、2028 年利率路径，释放紧缩持续更久的信号。一种更鹰派的风险情形是，年内或明年再度加息，一旦兑现，市场可能重新定价一个持续时间更长的加息周期。