中信期货：点阵图确认加息周期开启，压制黄金趋势
日内黄金震荡下跌，主要缘于美联储连续加息计价预期压制。宏观方面，17 日美联储公布 9 月议息结果，FOMC 以 12-0 投票决定将联邦基金目标区间上调 25 个基点至 3.75%-4.00%，为自 2023 年 7 月以来首次加息；会议释放的最大增量信息并非单次加息本身，而是点阵图与发布会共同确认加息周期开启。具体来看，提交点阵图的 18 位官员中，有 4 位官员认为 2026 年应累计加息 75 个基点（6 月为 1 位），有 12 位官员认为应累计加息 50 个基点（6 月为 5 位），有 2 位官员认为应累计加息 25 个基点（6 月为 3 位）。此外，最新公布的美国 8 月零售数据反弹幅度亦明显超预期，印证美国经济韧性，强化加息计价。美国 8 月零售销售月率 1.2%，高于预期 0.8%和前值-0.5%；美国 8 月核心零售销售月率 1.4%，高于预期 0.5%和前值-0.2%。地缘方面，日内油价高位小幅回落，WTI 原油跌幅近 2%，前期由能源价格快速上涨形成的通胀压力边际缓和。但沙特东西输油管道受损后，Yanbu 港装运仍处暂停状态，霍尔木兹海峡通航仍受阻，中东能源供应风险尚未明显缓解。