德银：市场可能低估本轮全球加息幅度，但加息未必导致股市下跌
德意志银行表示，投资者可能低估主要央行本轮加息周期的最终幅度。宏观策略师 Henry Allen 指出，美联储、欧洲央行和日本央行过去两周均已加息，而大宗商品价格上涨、金融环境仍偏宽松，意味着央行可能需要进一步收紧政策。布伦特原油目前约为每桶 100 美元，能源价格上涨尚未完全反映在通胀数据中；与此同时，标普 500 指数接近历史高位，信用利差仍处低位。德银指出，市场历史上更容易低估加息幅度，2022 年投资者最初预计美联储首年加息约 200 个基点，实际超过 400 个基点。不过，德银认为加息并不必然导致股市下跌，并以 1999 年为例称，当年美联储累计加息 175 个基点，标普 500 指数全年仍上涨近 20%。