国泰海通：我们重点提示美国经济发生二次加速的可能性
国泰海通发布研报认为，美债利率的顶点或许还未见到，我们重点提示美国经济发生二次加速的可能性。从经济增速的角度来看，美债利率还在追赶经济增速的阶段，Q2 美国名义 GDP 增速达 6.5%，Q3 读数可能更高，而在美联储退出 QE 的背景下，美债利率与 GDP 名义增速的差值还在不断收窄。从常见货币政策规则（如 Taylor 法则、平衡法则、一阶差分法则等）的角度来看，美联储可能还需要加息 2-4 次，但这些规则或许低估了中性利率，因为美国经济表现出明显的“无就业增长”特征，经济增长并未伴随失业率下行，就业市场对于利率的承受阈值也在上升。