小摩：中东石油出口已恢复至战前九成
摩根大通最新报告显示，随着沙特东西输油管道恢复运行，中东石油出口正快速回升。过去 5 天，地区原油和成品油出口 10 日均值维持在约 2050 万桶/日，相当于 2025 年正常水平的 89%，较战前仅低约 11%。不过，恢复并不均衡。原油出口已反弹至 1750 万桶/日，相当于战前水平的 98%，显示原油市场基本恢复正常；成品油出口仍仅约 300 万桶/日，相当于正常水平的 58%，柴油、航煤等供应约束依然明显。摩根大通强调，运输恢复并不意味着安全形势改善，更准确地说，是能源行业已越来越能在持续高风险环境下维持运营。当前中东石油市场最大的剩余缺口，已从原油转向成品油。