美联储传声筒：PCE 报告的核心结论是，它并未显著改变市场已知的趋势，即价格压力究竟是在真正缓解，还是价格衡量方式发生了变化。6 月和 7 月的数据表现良好，但这早已为市场所知。8 月的数据显示这一趋势未能延续，而这一点在 PPI 和 CPI 数据公布后就已经很明显。无论衡量方式是否调整，基于市场价格的通胀率都在 3%左右。12 个月的数据看起来没那么不利，但自 2025 年 4 月以来，在迈向 2%目标方面仍无进展。