瑞银维持博通“买入”评级，看好 2027 至 2028 年 AI 收入继续上修
瑞银在与博通 CEO 和 CFO 交流后，维持公司“买入”评级和 470 美元目标价，并认为博通此前给出的 2027 至 2028 财年 AI 收入指引仍有较明显上调空间。瑞银指出，市场对博通旗舰 TPU 项目的担忧被夸大，公司在 2027 年 v8i 放量之后，后续两代 XPU 项目的客户参与度依然很高；同时，新一代芯片将集成更多 SRAM 和 ARM CPU 核心，用于调度和管理，系统复杂度进一步提升，也提高了客户自行设计同类芯片的难度。对于首个购买 TPU 的前沿 AI 实验室客户，博通表示不会直接提供融资，只是协助搭建由第三方贷款机构参与的平台，并仅对少部分融资分层提供残值担保。瑞银因此维持盈利预测不变，并继续以软件业务和半导体业务未来自由现金流为基础给予 470 美元目标价。