中信建投：国内 AI 板块整体趋势上行
中信建投研报称，海外安全讨论尚未改变模型高频迭代节奏，RSI 逐步成为 OpenAI、Anthropic 等头部模型企业共识；国内阿里、智谱分别完成约 800 亿港元、50 亿美元融资，规模化投入支撑模型能力追赶，腾讯亦加大海外算力采购。商业化方面，海外企业合作深化，ChatGPT 广告年化收入运行率达到 10 亿美元，Muse 推动消费端变现路径拓宽；国内 Agent 仍有望通过提升单用户任务密度，带动 Token 调用及新一轮 ARR 增长。国内 AI 板块整体趋势上行，建议关注算力服务、国产芯片与超节点，以及具备场景、数据和企业交付能力的 B 端 AI 应用厂商。（界面新闻）
中信建投研报称，海外安全讨论尚未改变模型高频迭代节奏，RSI 逐步成为 OpenAI、Anthropic 等头部模型企业共识；国内阿里、智谱分别完成约 800 亿港元、50 亿美元融资，规模化投入支撑模型能力追赶，腾讯亦加大海外算力采购。商业化方面，海外企业合作深化，ChatGPT 广告年化收入运行率达到 10 亿美元，Muse 推动消费端变现路径拓宽；国内 Agent 仍有望通过提升单用户任务密度，带动 Token 调用及新一轮 ARR 增长。国内 AI 板块整体趋势上行，建议关注算力服务、国产芯片与超节点，以及具备场景、数据和企业交付能力的 B 端 AI 应用厂商。（界面新闻）
