华创证券：强调圆通速递“强推”评级 AI+生态+出海，三重低估
华创证券研报指出，“反内卷”下，快递行业谁在胜出？件量增速换挡与盈利能力修复，圆通相对优势提升最为显著。数字化与 AI 赋能推动成本可持续下行，从而优化利润表；公司对加盟网络生态和谐共生的平衡能力被低估。自有航空与国际化战略的价值重构潜力。该行认为电商快递板块系统性被低估，尤其头部公司在“反内卷”新常态下，业务量-价格-利润之间能寻求到更好的均衡，应享有一定溢价：维持估值方式，给予圆通 2026 年预期净利润 13 倍 PE，对应 849 亿市值，对应目标价 24.8 元，较现价约 39%空间，强调“强推”评级。