摩根大通：AI 仍是杠铃配置中增长端的核心主线
10 月 14 日，摩根大通中国股票策略师张晓宁发表最新观点称，在当前市场风格下，继续看好杠铃策略，防御端配置高股息标的，增长端配置 AI 和 CXO/创新药等板块。“过去一个月左右，医疗保健和高股息板块持续跑赢，但市场最大的争议或许在于 AI 的仓位。地缘政治担忧确实在一定程度上压制了 AI 板块估值，并且从跨行业对比来看，AI 板块中趋势跟随资金的参与度仍处在相对高位。但我们认为估值合理的 AI 子板块可对冲部分下行风险。”张晓宁表示。她认为，存储以及服务器/交换机 ODM/OEM 这两个垂直领域，未来 12 个月市销率合理，且销售同比增速可观。如果国内政策后续明确大幅上调 AI 资本开支目标，这将对行业构成明确利好，尤其利好国内供应链。