国海证券：维持阿里巴巴-W“买入”评级 目标价 184 港元
国海证券发布研报称，考虑到云收入/利润增长的持续加速以及即时零售业务的有序减亏、传统电商业务的逐步企稳，调整阿里巴巴-W 盈利预测，预计公司 FY2027-2029 年营收分别为 11,312/12,862/14,886 亿元，归母净利润分别为 955/1,558/2,149 亿元，Non-GAAP 归母净利润分别为 1,360/1,758/2,363 亿元，对应 P/E 为 18.6x/11.4x/8.3x，中性给予 2028 财年阿里巴巴合计目标市值 31,134 亿元，对应目标价 156 元人民币/184 港元，维持“买入”评级。